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【甲醇】炒作烯烃开车 关注利润隐患

时间:2019-10-24 13:37来源:网络整理 作者:管理员 点击:

前期甲醇上游利润已下滑至前期停车点附近(鲁南)形成价格支撑,再加上炒作烯烃的开车计划,市场价格持续反弹,目前鲁南地区甲醇工厂已有一定利润。

    前两周CTO 工厂连续检修降负,甲醇端同步降负,带动行业MTO 和甲醇开工同步下行。但近期非一体化甲醇装置的开工已恢复,且在近期未有显著降负表现。目前开工率曲线已形成二次探底。总体来看,上一轮的开工下降来自甲醇外卖企业,而这一轮来自CTO。

    在甲醇反弹之下,MTO 端的利润也有明显回落。目前典型MTO 工厂的利润水平距离去年停车线还有超过600 元的差距,对应甲醇200 元的空间。

    伊朗装置问题仍有待确认,地缘政治对甲醇的影响偏多。

    观点:甲醇反弹带动上游利润离开停车线后,MTO 的动态再次成为市场波动的主逻辑。原定的MTO 投产按计划投产会导致8、9 月份的甲醇偏紧。但偏紧供需导致的价格升高会增加MTO 的生产压力,二者形成负向刺激。策略:继续以宽幅区间震荡的思路参与交易,甲醇成本线附近仍可提供支撑,MTO 停车线附近会产生压力。做空MA-PP 利润的策略可考虑逢低平仓。

(责任编辑:admin)
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